📌#وضعیت_بازار:

🔸اکثر نمادهای بازار مجدد با افزایش تقاضا مواجه شدند.
در این بین صف خرید 60 میلیونی #ذوب و تقاضای قوی در نمادهای #فولادی دیده میشود.

#شمش_فولاد #تختال #کنسانتره #گندله #ورق_فولادی

❇️ #شمش_فولاد #فخوز به عنوان مرجع قیمت گذاری #کنسانتره و #گندله شرکت های بزرگ معدنی کشور ( #کگل و #کچاد ) و معیاری بازاری برای دستیابی به نرخ سایر محصولات فولادی از قبیل #ورق_گرم و #ورق_سرد و #تختال می باشد.

❇️ نمودارهای بالا نشان دهنده افزایش قیمت در محصولات #فخوز است و به تبع آن سایر محصولات فولادی نیز با افزایش قیمت روبرو خواهند شد؛ برای نمونه باید منتظر صف خرید در سقف قیمتی محصولات #فولاد در هفته جاری باشیم.

📝 نکته مهمی که سبب اقبال بازار به سهام #فولادی و #معدنی شده است، میزان افزایش نرخ #شمش_فولاد است. قیمت ها نسبت به اسفند ماه سال گذشته 20% افزایش داشته است، ولی برای مقایسه سودآوری سال 97 نسبت به سال 96 باید میانگین نرخ فروش سال 96 ملاک قرار گیرد. میانگین نرخ فروش #شمش_فولاد #فخوز در سال 96 کمتر از 1،750 تومان بوده است، درحالی که در صورت تثبیت قیمت امروز برای 8 ماه باقی مانده سال (معاملات سلف و با تاخیر 45 روزه است)، میانگین نرخ فروش سال 97 در رقم 2،460 تومان ثبت می شود.

❇️📈 افزایش نرخ #شمش_فولاد #فخوز سال 97 به سال 96 : 40% 📈❇️

➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

📌#وضعیت_معاملات

🔸در دقایق ابتدایی بازار وضعیت داد و ستد ها در مقایسه با بازار دیروز از کاهش عرضه و افزایش تقاضا حکایت میکند.
در این بین نمادهای #فولادی در درصدهای صفر تابلو در حال معامله هسنتد.
🔸نمادهای #خودرویی نیز در وضعیت تعادل به سر می برند .

🔸نمادهای #پالایشگاهی وضعیت عرضه بیشتر از تقاضا می باشد.
🔸وضعیت محصولات #شیمیایی در حال تعادل هستند که در این گروه #شکربن و #شلعاب و #وپترو در صف خرید هستند.

🔸در گروه #کانیهای_غیر فلزی وضعیت تقاضا بیشتر دیده میشود ، در این بین نماد #کچاد در صف خرید می باشد.
➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

🔸با صف خرید شدن #ذوب احتمال حرکت گروه #فولادی دور از ذهن نمی باشد.

📌#وضعیت_بازار:
در روز جاری وضعیت بازار از کاهش عرضه ها حکایت دارد.
🔸در این بین نمادهای #فولادی نسبت به روز گذشته با افزایش تقاضا رو به رو شدند به گونه ای که نماد #فایرا در حال صف خرید می باشد.
🔸گروه #خودرو در روز جاری با افزایش تقاضا مواجه شده است و نمادهای #خمحور #خوساز #خرینگ در صدر تقاضا در حال معامله می باشند.
🔸گروه #پالایشگاه وضعیت معاملات نسبت به روزهای گذشته با افزایش تقاضا مواجه شده است .در این گروه نمادهای #شپنا و #شبهرن با افزایش نسبی تقاضا نسبت به سایرین در حال معامله می باشد.
🔸گروه #قندی همچون روزهای قبل با افزایش تقاضا همراه می باشد.در این گروه سهم های #قنیشا #قشرین با افزایش تقاضا نسبت به سایرین در حال معامله می باشد.
➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

#نبض_بازار

افزایش عرضه ها در بازار، صف های خرید را هدف گرفته و نمادهای متعادل را نیز منفی کرده است.

گمانه زنی ها از زمان عرضه اولیه #پتروشیمی_پارس از دلایل افزایش عرضه ها است.

گزارش های 3 ماهه در بیشتر نمادهای صنایع #پتروشیمی و #فولادی وضعیت مناسبی را برای ادامه سال جاری پیش بینی می کند.

تنها ریسک بازار نزدیک شدن زمان شروع تحریم برخی صنایع صادراتی و در ادامه صاردات نفت کشور است.

➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

📌#وضعیت_بازار:

🔶با توجه به عرضه اولیه پتروشیمی پارس در روز جاری شاهد فروش در اکثر نمادها هستیم.در این بین نمادهای گروه #فولادی اکثرا در محدوده های منفی و صف فروش دنبال میشوند.در این گروه نماد #فخاس و #وسدید نمادهای مثبت این گروه هستند.همچنین گروه #خودرو جو فروش کاملا مشخص می باشد و فقط نمادهای #ختراک و #خلنت در محدوده مثبت در حال معامله هستند.

🔶گروه #پالایشگاه شاهد جو فروش سنگین در نمادهای #شنفت #شپاس هستیم و #شبهرن و #شبریز از نمادهای مثبت این گروه می باشد که در کل وضعیت گروه با جو فروش همراه است.در گروه #معدنی اکثر نمادها در منفی کامل در حال معامله هستند و این در حالیست که نماد #کچاد باعث شده است 78 واحد تاثیر منفی بر شاخص گذاشته شود.

🔶 در کل وضعیت بازار با فشار فروش همرا می باشد که دلیل عمده ناشی از عرضه اولیه امروز می باشد.
➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

🔸#برترین_تقاضا:
نمادهای #فولادی #پالایشگاه #معدنی #شیمیایی در صدر تقاضای بازار هستند.

🔸رشد 2.6 درصدی #شاخص_کل در پنج دقیقه اول.
🔹در روز جاری وضعیت شاخص کل به مدد نمادهای #فولادی #شیمیایی #پالایشگاه و #معدنی رشد 3300 واحدی را تجربه کرده است.

🔹#فولادی:
نمادهای گروه فولاد شاهد افزایش عرضه هستیم.
در این گروه نمادهای #فولاد #فملی #کاوه #فخوز #هرمز در حال معاملاتی منفی هستند.
🔹#خودرویی:
نموادهای گروه خودرو همچنان شاهد افزایش تقتضت هستیم.
در روز جاری نماد #خکاوه با رشد 25 درصدی آغاز به کار کرده است.
🔹#ماشین_الات:
نمادهای گروه ماشین آلات همچنان پر تقاضا در حال پیگیری هستند.
🔹#پالایشی:
شاهد افزایش تقاضا در نمادهای گروه پالایشی هستیم .
#شراز #شسپا #شبریز #ونفت از نمادهایی هستند که بیشترین تقاضا را دارند.

🔸فشار فروش در گروههای #فولادی #شیمیایی و #پالایشی کاملا محسوس می باشد.

#نرخ_ارز #سود_بانکی #تحریم_اقتصادی

💠 رشد بازار سرمایه تا کجا ادامه خواهد داشت؟

رشد ۵۵% شاخص کل از ابتدای سال جاری و بازدهی بیش از ۱۲% در هفته جاری اگرچه باعث شده است تا بازار سرمایه مجددا مورد استقبال سرمایه های پراکنده عموم مردم قرار گرفته و شاهد افزایش بیش از ۳۰۰% ارزش معاملات باشیم؛ ولی از طرفی بسیاری از سرمایه گذاران به پایان این رشد و شروع حباب قیمتی فکر می کنند.
آیا بازار سهام به قیمت های واقعی و ارزش ذاتی خود رسیده اند؟
نقطه توقف رشد شرکت های بزرگ صادراتی کجاست؟۶
سایر سهام غیرصادراتی پتانسیلی برای رشد دارند؟
این سوالات اصلی ترین محور نگرانی سهامدارانی است که قصد فروش و شناسایی سود را دارند.

برای دستیابی به پاسخ سوالات بالا نیازمند تحلیل و بررسی ۳ گزینه از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازار هستیم:

1⃣ نرخ ارز: چاشنی اصلی رشد بازار سرمایه که تا چند روز گذشته با سیاست های اقتصادی دولت، بیش از ۳ نرخ رسمی و غیررسمی داشته است؛ از ارز مبادله ای و غیررسمی گرفته تا تبدیل ارز از قیمت سکه و معاملات بورس کالا. با عقب نشینی پله ای تصمیم گیرندگان اقتصادی از سیاست های دستوری، به مرور بازار سرمایه نیز در صنایع مختلف ارزندگی سهام را منطبق بر وضعیت جدید پیش بین کرده است. برای مثال تصمیم اخیر مبنی بر آزادسازی سقف معاملات محصولات فولادی در بورس کالا علاوه بر تاثیر مثبتی که بر سهام #فولادی و #معدنی داشته، سهامداران پتروشیمی های تامین کننده خوراک و یوتیلیتی ( #مبین و #بفجر ) را هم امیدوار به آزادسازی نرخ خوراک پتروشیمی ها متناسب با افزایش قیمت ارز کرده است.

2⃣ سود بانکی: یکی از بازارهای موازی بازار سرمایه که با افزایش (کاهش) نرخ سود به کاهش (افزایش) نسبت P/E و ارزش سهام منجر می شود و در حال حاضر نرخ رسمی سود بانکی در محدوده ۲۰% تا ۲۵% قرار دارد. با توجه به انباشت نقدینگی در بانک ها و تاثیرگذاری بخشی از خروج نقدینگی بانکی بر سایر بازارها و از جمله ارز و سکه، باید منتظر تصمیم دولت در خصوص نرخ سود بانکی باشیم.

3⃣ تحریم ها: شروع تحریم فلزات اساسی تا حدودی بر فروش صادراتی این شرکت ها در مرداد ماه موثر بوده است. همچنین فروش نفت کشور نیز به مرور روند کاهشی داشته است. تحریم های اصلی هم از آبان ماه آغاز خواهد شد و عملا بر حجم دارایی های ارزی و در نتیجه قیمت ارز موثر خواهد بود.
➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

📌#نبض_بازار :

🔸وضعیت منفی بازار در اکثر نماد های گروه #فولادی :👆
➖➖➖➖➖➖➖
@mobinsb_tahlil

قسمت شانزدهم

بخش سوم
#ارزش_ذاتی_و_عوامل_موثر_برآن

در بخش #تحلیل_صنعت بیشتر به بررسی تحلیل حساسیت ها نسبت به یک تغییر کلان در بخش های کوچک شده اقتصادی خواهیم پرداخت.

در این مرحله به شناسایی صنایعی که تغییرات اهرمی یا شدیدی در وضعیت آتی آن با توجه به تغییر شرایط اقتصادی یا سیکل های تجاری خواهیم پرداخت.

به عنوان مثال متغیر تولید ناخالص داخلی بعنوان یک عامل تاثیر گذار کلان بر روی دو صنعت خدماتی و #فولادی تاثیرات متفاوتی خواهد داشت مسلما صنعت فولاد بیشترین حساسیت را نسبت به این عامل خواهد داشت.

اما تغییرات #نرخ_بهره بانکی با توجه بر آنکه در بخش خدمات ما یک جریان نقدی نسبتا ثابتی داریم عمدتا بیشترین تاثیر را (نسبت به اندازه صنعت) نسبت به صنعت فولادی دارد.
مثال ملموس توجه بازار به صنایع دلار محور یاصادرات محور در طی دو سال گذشته با توجه به افزایش نرخ ارز بعنوان یک متغیر کلان اقتصادی

به صورتی کلی یکی از اهداف بررسی صنعت ( در صورتی که نگاه #تحلیل گر از بالا به پایین باشد) توجه به تغییر آتی اقتصاد در بخش های کوچک (صنعت) در صورت تغییر وضعیت موجود می باشد .

تحلیل صنعت می تواند به تخصیص دارایی (ALOCATION ASSET) به طبقات متفاوت سرمایه گذاری به ما کمک به این صورت که این صنعت در بخش رشدی یا ارزشی قرار خواهد گرفت با توجه به اهداف سرمایه گذاری می توان گزینه سرمایه گذاری انتخاب خواهد شد

در صورتی که صنعت چشم انداز رشدی در سالهای آتی داشته باشد ارزش گذاری شرکت ها با توجه به رشد سود نقدی در سال های آتی و #نرخ_تنزیل متناسب به آن ارزشیابی خواهد شد.

اما اگر برای چشم انداز آتی صنعت رشد محسوسی متصور نباشیم برای شرکت ها موجود در این بخش سود نقدی جاری از اهمیت بالایی در بخش ارزشیابی خواهد داشت

نکته :چشم انداز آتی صنعت با توجه به میزان عرضه و تقاضا ها در قلمرو صنعت، محصولات جایگزین، تکنولوژی موجود و ظرفیت های تولیدی به عنوان مثال صنعت فولاد با توجه به منابع موجود کشور ظرفیت محدودی دارد که بر اساس آن می توان میزان رشد صنعت را در سالهای آتی پیش بینی نمود.

در بخش تحلیل چرخه کسب و کار باید به این نکته توجه کرد در صورتی که آینده اقتصادی به سمت #رکود یا #رونق حرکت می کند چه صنایعی بیشترین تاثیر مثبت یا منفی خواهند داشت.

مسلما در صورتی که پیش بینی ما ورود به یک دوره رونق اقتصادی باشد صنعت فولاد – صنعت ساختمان – صنعت خودرو به صورت کلی شرکت های تولید کننده کالای بادوام بیشترین تاثیر مثبت را از این دوره خواهند برد اما در صورت پیش بینی یک مرحله رکود اقتصادی صنایع غذایی یا خدماتی (کالاهای مصرفی) بیشتر مورد توجه قرار می گیرند به دلیل تاثیر پذیری کمتر این صنایع به چرخه های کسب و کار می باشد.

➖➖➖➖➖➖
@mobinsb

📌#گزارش_بازار

📆2 آذر 1399

🔸افت 7 هزار واحدی بازار امروز به مراتب شیرین تر از رشد 21 هزار واحدی دیروز بود . به صورتی که اغلب شرکت های قیمت های آخرین معامله آن نسبت به میانگین قیمت روزانه بالاتر بود و این نوید بازار مثبت انتظاری روزهای آینده را خواهد داد . باید توجه داشت شاخص امروز در حوالی ساعت 9:45 دقیقه حدود 28.8 هزار افت داشت که با توجه به حمایت و تقاضای موثر بیشتر از 20 هزار واحد افت خود را جبران کرد .

🔸تمامی شاخص های مهم امروز( وزنی و هموزن،قیمتی ها )امنفی بودند به جز #شاخص_بازار_اول که اغلب شرکت های بزرگی صنایع فلزی ،شیمیایی و سرمایه گذاری در آن وجود دارد .

🔸حجم معاملات امروز 20 میلیارد برگه سهام و ارزش معاملات 21.5 هزار میلیارد جزو اتفاقات خوب امروز بوده است. 174 نماد معامله شده امروز تراز حقیقی معاملاتی آن مثبت بود که انتظار می رود روزهای آتی تعداد نمادهای با تراز مثبت (منظور حجم خرید حقیقی های بیش از فروش حقیقی ها )بیشتر شود . تعداد نمادهای که سرانه خرید حقیقی نسبت به فروش آن بالاتر بوده حدود 245 نماد بورسی بوده است که آمار به شدت جذابی می باشد و در انتها ورود 45 میلیارد تومانی در انتهای بازار با توجه به خروج 430 میلیاردی ابتدای روز آمار مطلوب دیگر امروز می باشد .



🔸از جمله اتفاقات بورسی امروز مربوط به جو منفی مربوط به تصویب قیمتی زنجیره فولادی که به احتمال زیاد تعدیل شود . جمع شدن صف فروش #خودروی ها #فولادی ها و صف خرید سنگین معادنی ها مانند #کچاد و #کگهر می باشد. بازگشایی #غگیلا با 100 درصد افزایش قیمت پایانی و همراه با بازگشایی 30 درصد قیمت پایانی #تلیسه می باشد .

🔸صنعت مورد توجه امروز مربوط به استخراج کانی های فلزی و زراعت و خدمات وابسته می باشد که اغلب نمادهای آن صف خرید بودند .

🔸تعداد نمادهای که ابتدای روز با قیمت های بالاتر از دیروز (درصد مثبت )باز شدند 146 نماد بورسی بود که در انتها بازار به 235 نماد بورسی رسید

🔸تعداد نمادهای صف خرید ابتدای روز 64 نماد گزارش شده است که در انتهای بازار به 145 نماد رسید

📍#کیا #خفولا #کگهر #سیدکو #بموتو بالاترین سرانه خرید امروز حقیقی ها بودند. نماد #کیا بالاترین سرانه خرید روز جاری را به خود اختصاص داده است .


📍#بنیرو #غنوش #سفاسی #سنیر #شتولی سهامی بودند که روز جاری مورد حمایت خریداران قرار گرفتند . #سفاسی جذاب ترین نماد در این بخش بوده است .

📍ورود پول حقیقی مربوط به نمادهای #دشیمی #قشکر #غبهنوش #کباده #پاکشو بوده است . #دشیمی بهترین آمار مربوط را در این بین داشته است .


📍#ولپارس #گدنا #رافزا #سیدکو #زملارد خریداران حقیقی سهم با قدرت بسیار بالاتری نسبت به فروشندگان سهم وارد سهم شده اند .


📍#سفاسی #بنیرو #حبندر #ولیز #و #سنیر حجم مشکوک امروز بازار را به خود اختصاص داده اند

➖➖➖➖➖➖
@mobinsb

#ارزش_ذاتی_و_عوامل_موثر_برآن

#قسمت_هجدهم

بررسی مدل های ارزش گذاری اوراق

#بررسی_ابعاد_ریسک


در هفته گذشته در پایان بحث مربوط به مدل های #ارزش_گذاری گفته شده سه عامل مشترک یا عامل محرک ارزشی یک شرکت ، #ریسک، #رشد_شرکت، جریان خروجی ها نقدی یا #ساختار_سودآوری می باشد. این جلسه به صورت جزئی تر به این مسائل می پردازیم.

#ریسک: یعنی یک موقعیت همراه با خطر و حادثه تعریف شده است. عموما در تعاریف ریسک یک ماهیت منفی و ناگوار نهفته است اما با این حال نمی توان به صورت کلی ریسک را حذف کرد، حذف ریسک یعنی از دست دادن موقعیت و فرصت ها می باشد اما هدف بهینه سازی بین میزان پذیرش ریسک و بازدهی سرمایه گذاری می باشد. با توجه به اینکه رابطه بین ریسک و بازدهی مورد انتظار سرمایه گذاری مستقیم می باشد.
هر موقعیت سرمایه گذاری که ریسک بالایی (نااطمینانی بالا) داشته باشد انتظار بازدهی بالا می رود

انحراف از معیار(میانگین) و ارزش در معرض خطر و حساسیت ها به عامل بازار روش های رایج بدست آوردن ریسک می باشد.

در روش انحراف از معیار میزان بازدهی دوره های معین شرکت را نسبت به میانگین تاریخی مقایسه می کنند. هرچقدر #نوسان بین #بازدهی بالاتر باشد ریسک شرکت بالا تر است. به اینصورت هر چقدر ریسک بالاتر باشد. تفاوت بین بازدهی انتظاری در آینده با مقدار محقق شده در آینده امکان دارد بسیار متفاوت باشد.

روش ارزشی در معرض خطر اشاره به این دارد شرکت در بالاترین موقعیت ریسکی چند درصد از ارزش خود را با توجه به موقعیت های مشابه گذشته از دست می دهد.
مثلا گفته می شود با احتمال 95% در صورت وقوع عامل ریسک شرکت 20% از ارزش خود را ازدست می دهد .

روش حساسیت اشاره به میزان تاثیر پذیری آینده یک شرکت نسبت به یک عامل کلان اقتصادی می باشد ، شناخته شده ترین آن #بتا (B) می باشد که میزان نوسان پذیری بازدهی یک شرکت نسبت به یک درصد نوسان بازار می باشد. که با توجه به همبستگی تاریخی بازدهی یک شرکت با بازار مشخص می شود. مثلا اگر مشخص شود در دیتای تاریخی مربوط به یک شرکت در زمان هایی که #شاخص 10% نوسان داشته شرکت 20% نوسان (بالا یا پایین) دارد.


به صورت کلی در موقعیت های سرمایه گذاری دو نوع ریسک داریم یک نوع ریسک ویژه شرکت می باشد مانند ریسک فروش محصولات، شرایط رقابت در محیط تجاری، ریسک صنعت می باشد. در صورتی که اگر ما در سبد سرمایه گذاری خود تنوع داشته باشیم. به این صورت مثلا یک سهام ارزنده در صنعت فولادی، خودرویی، دارویی، شیمیایی و ... داشته باشیم در صورتی که یک اتفاق پیش بینی نشده برای یکی از سهام موجود در پرتفوی اتفاق بیفتد سایر سهام از افت ارزشی سبد جلوگیری کند.

اما نوع دوم ریسک ویژه شرکت نمی باشد. جامعه هدف تمامی شرکت موجود در یک اقتصاد می باشد که برعکس حالت بعد قابل حذف نمی باشد مانند ریسک عدم ثبات شرایط سیاسی، اقتصادی، تحریم ها، تورم، نوسان نرخ ارز و .... . در این شرایط باید به دنبال موقعیت هایی باشیم که کمترین حساسیت را نسبت به این شرایط داشته باشد. مثلا در صورتی که نرخ ارز افزایش پیدا کند ( یک عامل #ریسک_سیستماتیک) با توجه به کاهش قدرت پول ملی از سرمایه گذاری در شرکت هایی که میزان بدهی خارجی بالا دارند (مانند اغلب شرکت های صنعت نیروگاهی) پرهیز می شود و به دنبال سرمایه گذاری در شرکت هایی که درآمد ارزی بالا دارند مانند صنعت #پتروشیمی یا #فولادی
در نهایت بعد از اندازه گیری ریسک باید متناسب با آن بازدهی مورد انتظار و صرفه ریسک خود را نسبت به دارایی های بدون ریسک مانند اوراق خزانه تعدیل می کنیم و مدل ارزش گذاری آن را اعمال کنیم.

➖➖➖➖➖➖
@mobinsb

#گزارش_هفتگی
هفته آخر دی ماه

🔸ماه اول زمستان با سرمای شدید برای سهامداران با ریزش 20% شاخص کل همراه بود که بعضی از شرکت ها ریزش 35% را هم در این مدت تجربه کردند. از سه شنبه هفته گذشته تا روز دوشنبه هفته جاری شاخص کل بیش از 12% ریزش را به خود دید که از روز سخنرانی رئیس جمهور درباره دلار 15،000 تومانی و ریزش دلار از 25،000 تومان تا 21،200 تومان متاثر بود. اما آخرین روز معاملاتی دلار در هفته جاری با نرخ بالای 22،000 تومان به کار خود پایان داد تا تاییدی بر تلاطم بازار ناشی از هیجانات معامله گران و جو روانی سخنرانی رئیس جمهور باشد.

🔸 مخالفت مجلس با ایده رئیس جمهور و استعفای رئیس سازمان بورس روند منفی بازار را عوض کرد که البته گزارش های فصلی خوب هم تاثیر بسزایی در روند مثبت بازار داشت. سهام سودده بازار که 80% تعداد سهام و 90% ارزش بازار سرمایه را تشکیل می دهند، عمدتا با رشد درآمدی و سود خالص همراه بودند و به طور میانگین رشد 50% سود هر سهم را نسبت به فصل تابستان شاهد بودیم.

🔸 سود خالص 160 هزار میلیارد تومانی (بدون لحاظ شرکت های زیانده) فصل پاییز نسبت P/E بین 35 تا 40 را برای میانگین بازار نشان می دهد که در صورت ادامه دار بودن روند سودسازی پاییز در فصل آخر سال و حتی سال 1400 می تواند امیدها به بهبود وضعیت بازار را بیشتر کند؛ یعنی میانگین P/E آتی دهک اول سهام ارزنده بنیادی بازار کمتر از 5.5 می باشد که با کسر سود تقسیمی سال 99 این عدد به کمتر از 5 هم می رسد.

🔸بهترین گزارش های فصلی هم مربوط به سهام #سیمانی، #پتروشیمی، #فولادی و #معدنی بوده است. #شرانل با رشد 175% و #کاوه با رشد 105% سود هر سهم از محل عملیات اصلی شرکت از بهترین گزارش های فصلی بودند که نکته ای که در بیشتر سهام رشدی بازار اتفاق افتاده و در #شرانل هم همینطور بوده، سود ناشی از انبار مواد اولیه و موجودی کالای ابتدای دوره می باشد که با دلار و مواد اولیه ارزان تر تهیه شده اند. تا زمانی که چالش بین دولت و مجلس ادامه دار باشد و انتظار بازگشت به برجام در بدنه دولت وجود داشته باشد، نباید انتظار تعادل مثبت در نرخ دلار را داشته باشیم.

🔸در بازار جهانی شاخص دلار پس از به کرسی نشستن بایدن بازهم روند منفی گرفته و با شروع تزریق 1.9 تریلیون دلار بسته حمایتی به بازار، احتمال ریزش مجدد شاخص دلار به زیر 90% تقویت می شود. انتظارات از رشد قیمت #اونس_طلا در میان مدت و همچنین پیش بینی ریزش مجدد نرخ دلار در هفته های آتی و عدم توانایی حفظ این کاهش قیمت در بلندمدت، می تواند #سکه و #طلا را با کاهش حباب قیمتی به یکی از سرمایه گذاری های پربازده در بلند مدت تبدیل کند

#گزارش_هفتگی
گزارش جامع از هفته دوم بهمن ماه

برای دومین بار در یک ماه گذشته شاخص کل به رقمی کمتر از 1.2 میلیون واحد رسید و عملا میانگین بازار به اعداد قیمتی هفته سوم خرداد ماه رسیده است.یعنی بعد از 8 ماه افت و خیز و بازار هیجانی و اصرار متولیان بازار و سیستم اقتصادی کشور بر ارزندگی بازار سرمایه و حمایت از رشد بی سابقه بازار، همه چیز به روز اول برگشته و شاید به همین مقدار نیز بسنده نکند. اما در همین بازه زمانی سهامی قرار دارند که اکنون به قیمت های اردیبهشت ماه خود رسیده اند (بدون افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی) و از زمان اوج ارزش معاملات که نشانگر ورود پر قدرت نقدینگی به بازار است، بیشترین ضرر را سهامداران خردی متحمل شده اند که در بهترین حالت از ابتدای تیرماه وارد بازار شده اند و پس از گذشت 220 از سرمایه گذاری خود متحمل زیان های 30% تا 60% شده اند. اینکه دو سوم از سال گذشته و شما هنوز در ضرر هستید نه نشان از دید کوتاه مدت دارد و نه صبر جوابگوی جاماندگی از سایر بازارهای موازی است. در همین مدت بازار مسکن، خودرو حدود 60% و طلا میانگین 15% بازدهی داشته اند و به نحوی با نرخ دلار 20،000 تومانی همسو شده اند. سوال اینجا است که با تعادل نرخ ارز در محدوده 15،000 تا 20،000 تومانی (مورد اختلاف دولت و مجلس) برای سال 1400 برای سهامداران جز ضرر بیشتر چه ارمغانی خواهد داشت؟ مسکن که با چسبندگی قیمت ریزش زیادی نخواهد داشت و خودرو نیز با اصلاح قیمتی باز هم بیشتر از قیمت تابستان امسال خواهد بود و با انتظار رشد قیمتی جهانی طلا (به واسطه تزریق نقدینگی توسط فدرال رزرو) برای این بازار هم نباید انتظار کاهش محسوسی را داشته باشیم. پس عملاً سهامدارانی که از تابستان وارد بازار سرمایه شده اند بیشترین ضرر را در شرایط تورمی متحمل شده اند و حداقل تا 6 ماهه آینده انتظار چندانی برای برگشت سرمایه خود نباید داشته باشند. زیرا کاهش نرخ ارز با سیاست دستوری نهایتا تا نیمه اول تابستان سال آینده ادامه دار خواهد بود و تنها اتفاقی خاص (برگشت به برجام و فروش بیشتر نفت) می تواند این نرخ دستوری را تا پایان سال آینده حفظ کند.
در هفته ای که گذشت تمامی شاخص های بورس و فرابورس منفی بودند و بیشترین ریزش در سبد شاخص بازار اول بورس قرار داشت، یعنی جایی که بیشترین ریزش صنایع بزرگ را داشتیم. به ترتیب #فرآورده_های_نفتی ، #فلزات_اساسی ، #بانکی ، #شیمیایی بیشترین ریزش شاخص ها در بازار را دیدند و از طرف دیگر #زراعت ، #حمل_و_نقل و #قندی بیشترین رشد صنایع را در اختیار داشتند هر چند سهام گروه زراعت در ساعت پایانی روز چهارشنبه اکثرا منفی معامله می شدند.
در هفته جاری در بازار جهانی شاهد همسویی شاخص دلار و کامودیتی ها هستیم و تنها #اونس به سنت دیرینه (رابطه معکوس با شاخص دلار) خود پایبند بود. نفت در آستانه 60 دلار قرار گرفته و برخلاف انتظار ها از ورود نفت شیل امریکا و کاهش قیمت نفت رفتار کرده است، اگرچه هنوز برای قضاوت زود است و امکان برگشت قیمتی در نفت زیاد است. اما رفتار قیمتی کامودیتی ها و به ویژه فلزات اساسی در حفظ قیمت ها به امیدواری به اثرگذاری واکسن کرونا در بهبود اوضاع اقتصادی دنیا بر می گردد. در این بین تنها #فولادی ها بودند که در حدود 10% ریزش قیمتی را به خود دیدند که با رشد قیمت #ذغال_سنگ احتمال تعادل و یا رشد مجدد در بازار فولاد وجود دارد.

🔸 اگر آخرین قیمت شمش را در بورس کالا در نظر بگیریم(11700). نسبت کنسانتره و شمش به ترتیب برابر با 20.3% و 30% خواهد بود.

🔸 این نرخ ها در بورس کالا در حالی اتفاق می افتد که تا پیش از این نرخ های دستوری برای معدنی ها با ضریبی از شمش #فخوز بوده است. کنسانتره 16% تا 17% و گندله 22% تا 23% شمش #فخوز بوده است.

✅ این نرخ گذاری جدید در بورس کالا برای سنگ آهنی ها مثبت و برای #فولادی هایی که خریدار #کنسانتره و #گندله هستند می تواند به کاهش حاشیه سود منجر شود. هر چند حاشیه سود بالای #فولادی ها از یک طرف و زیرمجموعه های معدنی #فولاد از طرف دیگر، شاخص این صنعت را کمتر با چالش مواجه خواهد کرد.

➖➖➖➖
@mobinsb